中泰证券：安恒信息（688023）-收入边际加速，有效实现降本控费

安恒信息(688023)投资要点投资事件：公司发布2022年三季报：单第三季度营业收入5.05亿元，同比增长25.05%；归母净利润-0.85亿元，亏损同比缩窄8.7%；扣非归母净利润为-0.94亿元，亏损同比缩窄4.59%。业绩实现高增，新兴安全业务收入增速尤为显著。2022年前三季度公司营收10.40亿元，同比增长20.10%，单三季度实现营收5.05亿元，同比增加25.05%，整体来看收入边际加速。营收实现高增长主要得益于数据安全、云安全、信创安全、托管运营服务MSS等领域持续发力，市场竞争力不断提升。其中，数据安全、信创安全等新兴安全业务收入增速远超公司整体营收增速，订阅式服务收入占比逐步提升。数据安全方面，公司继续推进数据安全技术框架“CAPE”的同时，在数据要素市场方面进一步研究MPC、TEE、联邦学习等技术，整体提升Ailand数据安全岛产品的技术能力和场景适用性。信创业务方面，公司在把握密评合规机遇，加大商密密码产品及解决方案的拓展工作，持续落地政务云密码服务平台项目。毛利率同比提升，有效实现降本控费。公司降本控费成果也逐步显现，前三季度毛利率为57.40%，较去年同期