国海证券：中炬高新（600872）-三季报：经营继续改善，期待股权理顺进展提速

中炬高新(600872)事件:中炬高新发布2022年三季度报告：公司前三季度实现营收39.56亿元，同比+15.95%，归母净利4.19亿元，同比+14.18%，扣非净利4.03亿元，同比+13.94%。投资要点:收入稳健增长，业绩符合预期。Q3单季度美味鲜公司实现收入11.73亿元，同比+12.79%，归母净利0.96亿元，同比+6.67%。Q3收入保持稳健增长，主因去年同期基数较低，今年公司库存位于较低水平，应对餐饮需求疲软问题，加强了C端渠道推进力度。分产品看，Q3酱油、鸡精鸡粉、食用油及其他业务收入增速分别为同比+18.3%/+17.8%/-4.6%/-3.7%。公司今年加强了对酱油产品的重视度，迎合C端健康化趋势推出零添加、黑豆、头道等系列酱油新品，同时增加了鸡精鸡粉在C端产品矩阵的补充。分区域看，今年公司加大了北方市场的扩展力度，Q3北方市场实现收入同比增长28.3%。东区、南区继续保持稳健增长，Q3收入分别同比增长16.8%、11.4%，中西部地区受疫情影响较大而增长相对较慢，Q3收入仅实现同比增长1.3%。成本压力环比增加，费用延至Q3投放，净利率环比下降。Q3美味鲜毛