光大证券：金地集团（600383）-2022年三季报点评：销售修复明显，融资压力缓释

金地集团(600383)事件：2022年10月27日，公司发布2022年第三季度报告。22年前三季度，公司实现营收530.8亿元，同比-1.5%；实现归母净利润33.4亿元，同比+0.83%。点评：销售修复明显，竣工节奏提速，利润率磨底，拿地谨慎，偿债压力缓释。营收增速修复，利润率仍磨底：公司22年Q3单季度实现营收249.6亿元，同比增长27.3%；实现归母净利润13.7亿元，同比下降7.6%。Q3单季度营收同比增速回升，主要因Q3竣工提速带动交付量增加；当期归母净利率仅5.5%，较22年H1降低1.5pct，利润率表现仍有反复。从前三季度累计角度，22年前三季度公司营收规模同比微跌，同比降幅较22年H1收窄16.5pct；已实现竣工面积732万平米，完成全年竣工计划的48%，预计Q4竣工交付仍将加速；前三季度毛利率、归母净利率分别为20.4%、6.3%，同比分别增加2.3pct、0.15pct，但较22年H1分别降低1.5pct、0.7pct，公司整体毛利率短期触底，已售未结转的低毛利项目仍在消化，预计盈利表现短期需反复磨底。销售边际修复明显：截至22年Q3，公司累计全口径销售额1