中银证券：食品饮料行业点评：提高居民消费率被列为“十五五”规划目标之一，内需政策导向下，食品饮料相关行业有望回暖

10月28日，新华社受权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称“《建议》”），《建议》稿从基本定位出发谋划“十五五”时期发展，总稿第十一部分为民生相关内容建议，提出以“促就业”、“增收入”等举措提升居民消费能力，同时提出国内当前仍存在有效需求不足，国内大循环存在卡点堵点等问题，我们认为在内需政策导向下，食品饮料相关行业有望回暖。 支撑评级的要点 提高居民消费率被列为“十五五”规划目标之一，提高居民消费率受到中央政府的重视。《建议》稿中，在“十五五”时期经济社会发展的主要目标中提及居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强等内容。从最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口三个部分对GDP增长的拉动和贡献来看，近两年最终消费支出及货物和服务净出口的贡献率高于资本形成总额。相比欧美及日韩国家，我国消费率目前仍处于相对较低水平，因此消费对我国经济增长的贡献仍有较大提升空间。在此背景下，提高居民消费率被列为“十五五”规划目标之一，意味着提振消费将成为未来政策重点，继2025年3月印发《提振消费专项行动方案》后，未来有望有更多政策出台。 民生相关