中泰证券：天孚通信（300394）-业绩符合预期，Q3毛利率显著提升

天孚通信(300394)投资要点公告摘要：公司发布三季报，前三季度公司实现营业收入8.89亿元，同比增长16.5%。实现归属于上市公司股东的净利润2.77亿元，同比增长30.13%。实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润2.50亿元，同比增长28.84%。业绩符合预期，Q3毛利率显著提升。公司克服国内零星疫情影响，统筹安排物流生产，确保订单及时交付。前三季度营收规模持续增长，主要受益于全球数据中心建设对光器件产品需求的持续稳定增长以及光引擎产线投产。分季度来看，Q3单季度实现营收3.12亿元，同比增长13.02%，实现归母净利润1.04亿元，同比增长38.65%，实现扣非归母净利润0.96亿元，同比增长42.68%。Q3单季度毛利率为52.3%，同比提升4.25个pct，环比提升4.74个pct，公司坚持高质量发展，在无源领域持续优化产品和客户结构，单季度毛利率显著提升我们预计主要是由于客户和产品结构持续优化，以及海外客户以美元计价为主所致。费用方面，公司销售、管理费用率持续优化，同比分别-0.33/-0.62个pct，研发方面保持高投入。经营质量持续提升，经营活动产生的现