财通证券：全球资金观察系列一：全球资金回流股市，北向减配科技消费

全球市场资金流向： 1）大类角度，本周资金仍流向股票，趋势上股票>货币>债券。自2021年12月以来，美股经历较大调整，于3月中旬开始企稳反弹。 2）跨市场角度，目前资金仍流向新兴市场，发达市场3月以来整体表现优于新兴市场，发达市场与新兴市场收益率之差持续走阔。 3）市场风格角度，近期大盘风格相对占优，价值>平衡>成长。2020年11月以来，价值持续优于成长。除二月底至三月初价值跑输外，今年至今的每周内，价值均跑赢成长。 国内市场资金流向： 北上：1）行业大类而言，截至3月25日，2022年以来北上净流入较多的大类是大金融（175亿元）、周期（105亿元），流出最多的大类是消费（372亿元）、科技（215亿元）。本周北上仅高端制造存在净流入，科技+消费减配逾90亿。2）一级行业而言，截至3月25日，2022年以来北上净流入前三的一级行业为银行（182亿元）、有色（114亿元）、电新（81亿元）；流出前三的为食品饮料（268亿元）、医药（167亿元）、计算机（142亿元）。本周净流入前三的行业为：电新（11亿元）、有色（10亿元）、石油石化（4亿元），流出前三的行业为：食品饮料（48亿元