民生证券：常宝股份（002478）-2022年三季报点评：把握能源管材市场复苏机遇，汇兑收益增厚业绩

常宝股份(002478)事件概述：10月20日，公司发布2022三季度报：2022前三季度，公司实现营收44.89亿元，同比增长52.8%；归母净利润3.46亿元，同比增长243.8%；扣非归母净利3.23亿元，同比增长1907%。2022Q3，公司实现营收17.42亿元，同比增长77.7%、环比增长4.7%；归母净利润1.67亿元，同比增长5949.9%、环比增长18.3%；扣非归母净利1.48亿元，同比扭亏为盈、环比增长3.9%。点评：PQF投产提振公司产量，毛利率明显回升①量：2022年销量同比明显增加。公司PQF产线已于2021年6月18日投产试运行，公司管材年产能达到100万吨，受益于今年油气及火电锅炉管道需求增长，预计公司2022年产量将明显提升。②价：2022年毛利率同比提升。2022年前三季度原材料管坯市场价格同比下降10.36%，而无缝钢管价格同比下滑1.59%，公司毛利率同比增加5.71pct至13.12%。Q3公司毛利率为15.06%，环比增加2.49pct，同比增加9.73pct。未来核心看点：把握能源管材市场复苏机遇，汇兑收益增厚业绩①油气+火电锅炉管市场需求