浙商证券：阳光电源2022年半年报点评报告：逆变器出货高增，储能业务持续放量

阳光电源(300274)事件：公司发布2022年半年报2022年H1，公司实现营业收入122.81亿元，同比增加49.6%；归母净利润9.00亿元，同比增加19.0%，公司实现毛利率25.54%，同比下降2.5pcts；2022Q2，公司实现营收77.14亿元，同比增加58.6%，实现归母净利润4.9亿元，同比增加32.21%。投资要点：逆变器业务持续高增，22H2盈利能力有望逐步改善2022年H1，公司逆变器业务实现营业收入59.33亿元，同比增加65.2%，2022年H1公司逆变器发货量31GW，其中国内出货12GW，海外出货19GW。截至2022年6月，阳光电源在全球市场已累计实现逆变设备装机超269GW，位居全球第一。利润率方面，公司逆变器实2022H1实现毛利率32.51%，同比下降5.64pcts，主要系运费以及电芯功率涨价影响，预计随疫情好转以及下半年产品放量，毛利率有望改善。储能业务高速增长，户储产品开始批量供货2022年H1，公司储能业务实现营业收入23.86亿元，同比增长159.33%，毛利率18.37%，同比下降2.86pcts。公司面向大型地面、工商业电站推出的