国信证券：沪农商行（601825）-科创金融特色鲜明

沪农商行(601825)核心观点上海农商行以科创园区为抓手，科创业务布局早经验足，保持快速发展。截至2022年6月末，上海农商行科技型企业贷款余额634.71亿元，较上年末增长108.95亿元，增幅20.72%，规模增速持续加快，科技贷款占对公贷款的比重也逐年上升；科技型企业贷款客户数2242户，较上年末增加304户，累计服务科技型企业超5500户。在科创金融业务保持较快发展的基础上，上海农商行注重整体的风险管控，科创金融业务资产质量保持较优水平，截至2022年6月末科技型企业不良率为0.14%。上海农商行长期深耕上海本地，并聚焦郊区，科创业务与上海郊区发展同频共振。截至2021年末，上海农商行共有239家网点位于上海外环以外，占比超过65%，而在上海市108个乡镇中布设网点的乡镇达到106个。上海市政府将科技创新的中小微企业和先进制造业企业集中布局在郊区，而上海农商行无论从网点布局、科创业务特色还是未来增长点都与郊区发展方向高度契合。在服务科技企业方面，截至2022年6月末，上海农商行累计服务科技型企业户数超5500户，已服务上海市近半数的“专精特新‘小巨人’”企业和超三成的“专精特