民生证券：振华科技（000733）-2022年中报点评：1H22业绩增长147%；重点领域应用持续向好

振华科技(000733)事件：公司近期发布2022年中报，1H22实现营收38.4亿元，YoY+36.2%；归母净利润12.7亿元，YoY+147.0%；扣非净利润12.4亿元，YoY+151.9%。业绩表现超出此前市场预期。我们认为，公司新型电子元器件板块的高附加值产品在重点领域应用持续向好，产能扩张、提质增效驱动高速发展。归母净利润创单季历史新高，盈利能力大幅提升。单季度看，1）2Q22营收19.5亿元，YoY+29.3%。2）1Q21~2Q22，归母净利润由2.5亿元逐季增长至6.7亿元（YoY+147.7%），2Q22创单季度历史新高。3）2Q22毛利率61.4%，同比提升2.2ppt；净利率34.1%，同比提升16.2ppt，公司提质增效效果显著，盈利能力明显提升。分产品看，1H22新型电子元器件营收38.2亿元（总营收占比99.5%），YoY+36.3%；毛利率同比提升5.8ppt至62.3%。高附加值产品毛利率的进一步提升带动公司上半年毛利率同比提升5.5ppt至62.1%。国产替代需求迫切，布局子公司规划远期发展。分子公司看，1H22：1）振华新云（电容）营收6.0亿元