民生证券：纳芯微（688052）-2022年中报点评：Q2业绩表现亮眼，布局新能源引领未来

纳芯微(688052)事件：8月26日，纳芯微发布2022年中报，2022年上半年公司实现营收7.94亿元，同比+132.96%，归母净利润1.95亿元，同比+116.50%。Q2业绩表现亮眼，股权激励&人员扩张影响扣非利润。单二季度，公司实现营收4.54亿元，同比+124.00%，环比+33.96%，归母净利1.11亿元，同比+97.31%，环比+31.36%，扣非净利7928万元，环比微降5.45%。扣非增速弱于营收，主要因公司于Q2确认约1246万元股份支付费用，同时公司人员大幅增长导致研发费用和管理费用提升。毛利率方面，Q2公司毛利率50.43%，环比下降0.74pct，主要因公司毛利率较低的驱动与采样芯片营收占比提升。上半年公司驱动与采样芯片营收占比达44.5%。前瞻布局新能源汽车、泛能源，奠定高业绩确定性。公司下游市场主要以新能源汽车、工业、通讯为主，上半年营收占比分别为18.26%、59.64%、12.74%。就经营表现来看，目前下游消费需求偏软，公司通过领先布局汽车、泛能源等领域，享有更高业绩确定性。在新能源汽车领域，公司隔离栅极驱动、非隔离高低边驱动、隔离电压电流采样