西南证券：亚信安全（688225）-网安业务快速发展，产品联动打造增长引擎

亚信安全(688225)业绩总结：公司2022年上半年实现营收5.9亿元，同比增长22.0%；实现归母净利润-1.7亿元，同比下降1.8亿元。营收持续增长，净利润短期承压。1）从收入端看，公司上半年实现营收5.9亿元，同比增长22.0%，主要系公司积极进行地域及行业拓展、持续聚焦优势产品，克服疫情影响，实现了订单快速增长。2）从利润端看，公司实现归母净利润-1.7亿元，同比下降2222.8%，主要由于公司受网络安全行业营收季节性特征及投入快速增长双重因素影响，净利润承压。3）从费用端看，公司销售、管理、研发费用分别为2.3亿元、0.8亿元、1.7亿元，同比增长56.7%、28.5%、72.1%。公司持续投入销售和渠道体系建设，加大研发投入，重点推进“云化、联动、智能”战略，导致销售、研发费用增幅较大。政策助推网安行业发展，产品联动驱动营收增长。有关部门相继出台多项政策助推行业发展，《网络安全法》将网络安全提升到法律层面，明确电信等重点行业网络安全投入占信息化投入比例不低于10%；《关键信息基础设施安全保护条例》明确了关键信息基础设施是网络安全的重中之重。公司通过产品+平台+服务的完整闭