西南证券：新点软件（688232）-智慧招采带动业绩修复，产品基因决定经营韧性

新点软件(688232)投资要点事件：公司发布2022年半年度业绩报告，实现营业收入9.9亿元，同比增长9.6%；归母净利润0.9亿元，同比增长940.8%；扣非归母净利润0.2亿元，同比增长32.1%。Q2业绩表现亮眼，招采平台运营成为主要增长点。从单季度来看，Q2公司克服疫情影响，业绩显著修复，实现营收6.6亿元，同比增长26.3%；实现归母净利润1.2亿元，同比增长1020.6%。分业务来看，1）智慧招采业务实现营收4.4亿元，同比增长21.1%。招采运营平台增速亮眼，营收同比增长49.4%。其中，招标人服务接入专区数量同比增长60%，交易规模同比增长76%；投标人服务接入专区数量、注册用户数、实际发证数量分别同比增长3.5倍、20倍、6倍以上，渗透率加速提升，成为公司业绩主要增长点。2）智慧政务业务实现营收4.0亿元，与去年同期基本持平，主要系疫情影响下政务信息化需求递延；3）数字建筑业务实现营收1.6亿元，同比增长9.6%，下游景气低迷情况下仍取得稳定增长。费用控制成效显著，盈利能力持续提升。1）成本端看，2022H1，公司毛利率为68.1%，同比下降4.86pp，主要系公司