民生证券：云路股份（688190）-2022年半年报点评：非晶合金产品提价，磁性粉末产能加速释放

云路股份(688190)公司公布2022年半年报：2022H1，公司实现营收6.39亿元，同比增长54.17%；归母净利润0.90亿元，同比增加47.28%；扣非归母净利0.74亿元，同比增加35.48%。分季度看，2022Q2，公司实现营收3.48亿元，同比提升52.41%、环比提升19.68%；归母净利润0.52亿元，同比增加47.40%、环比增加35.27%；扣非归母净利0.44亿元，同比增加39.76%、环比增加46.79%。非晶合金产品提价，磁性粉末产能快速释放。公司作为非晶带材龙头，产品性能优异，溢价能力强，面对上游原材料价格高企，公司提升非晶产品售价，原材料成本顺利向下游传导；21年，磁性粉末业务处于起步阶段，产能利用率低，22年H1，随着工艺优化，磁性粉末产量快速增加，业绩贡献提升。技术壁垒显著，客户资源优质。公司自主开发“极端冷凝控制技术”等多项核心工艺，产品性能优异。1）非晶合金产品：带材整体性能与日立金属相当，产品获得国家电网等国内外客户高度认可；开发的非晶立体卷铁心解决了非晶变压器噪音大等应用缺陷，与国网子公司上海置信合作的非晶立体卷变压器已量产并挂网运行；2）