国信证券：视源股份（002841）-海外交互智能平板需求旺盛，创新业务快速扩张

视源股份(002841)核心观点上半年营收同比增长12.8%，归母净利润同比增长57.4%。公司1H22营收89.80亿元(YoY+12.8%)，归母净利润6.77亿元(YoY+57.4%)；其中2Q22营收47.93亿元(QoQ+14.5%,YoY+9.1%)，归母净利润3.69亿元(QoQ+19.7%,YoY+61.1%)。业绩高增长得益于：1)海外交互智能平板需求旺盛；2)IoT模组、投影板卡、生活电器业务、LED等新业务快速成长；3)LCD面板处于降价周期，公司1H22毛利率27.2%(YoY+2.8pct)，净利率7.5%(YoY+2.1pct)；2Q22毛利率28.0%(YoY+2.9pct)；净利率7.7%(YoY+2.5pct)。海外交互智能平板需求旺盛，上半年营收同比增长43.9%。1H22交互智能平板营收36.55亿元(YoY-5.82%)，毛利率38.89%(YoY+10.56pct)，在LCD面板持续跌价的背景下毛利率同比大幅提升。分市场来看，1H22交互智能平板等产品在海外市场营收21.06亿元(YoY+43.87%)；根据DISCIEN数据，1H22海外交互