中银证券：成都银行（601838）-信贷增长强劲，资产质量优异

成都银行(601838)成都银行业绩同比高增长31.5%，盈利能力带动上半年ROE上升至18.58%，业绩贡献主要来自规模和拨备的贡献。成都区域优势独特，叠加公司扎实的客户基础，信贷同比增长32.6%，持续拉动业绩高增。资产质量绝对水平优异，边际变化平稳，拨备覆盖率474%，拨贷比3.94%，高位平稳。核心一级资本充足率8.14%，处于行业较低水平，资本补充需求迫切，目前股价距离强赎19.3%，关注转债转股进程。目前公司2022E和2023EPB估值分别0.98X/0.8X，高成长稀缺标的，核心推荐组合，持续看好，维持增持评级。支撑评级的要点信贷增长强劲，规模贡献增长，资本补充需求较强上半年同比，贷款增长32.6%，存款增长21.9%，带动总资产增长21.4%，同比略有放缓，仍处于绝对高位。较年初，贷款增长17.3%，存款增长18%，带动总资产增长16.3%。平均余额来看，今年上半年贷款增长22.48%，大幅超过时点增速。规模高增长带动净利息收入高增长18.7%，支撑营业收入同比增长17%。而核心一级资本充足率8.14%，同比下降9bp，加权风险资产同比增长18%，较年初增长12.9%