开源证券：迪阿股份（301177）-公司信息更新报告：Q2业绩受疫情影响承压，渠道规模仍逆势扩张

迪阿股份(301177)事件：公司2022年上半年营收同比-10.1%、归母净利润同比-20.6%公司发布半年报：2022H1实现营收20.85亿元（-10.1%）、归母净利润5.79亿元（-20.6%）；2022Q2实现营收8.64亿元（-30.1%），归母净利润2.03亿元（-50.2%），受疫情影响较大。我们认为，公司铆定“真爱”价值观构筑竞争壁垒，利用互联网运营品牌，纯自营扩张和定制化产品模式有望驱动持续成长。考虑疫情影响，我们下调公司盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为13.37（-2.70）/17.54（-3.27）/22.31（-3.67）亿元，对应EPS为3.34（-0.68）/4.38（-0.82）/5.58（-0.92）元，当前股价对应PE为16.5/12.6/9.9倍，估值合理，维持“买入”评级。上半年公司经营业绩受疫情影响承压，但求婚与结婚珠宝首饰刚需仍在渠道方面，2022H1公司线下直营/线上自营/线下联营分别实现营收16.8/2.2/1.6亿元，同比-11.5%/-16.8%/+1.1%；产品方面，求婚钻戒/结婚对戒分别实现营收16.5/3.9亿元