开源证券：深信服（300454）-公司信息更新报告：Q2业绩环比改善，彰显经营韧性

深信服(300454)高度看好公司长期发展，维持“买入”评级考虑投入加大及激励费用增加的影响，我们下调公司2022-2024年归母净利润预测为3.08、6.51、9.55亿元（原预测为4.01、7.47、11.01亿元），EPS分别为0.74、1.57、2.30元/股，当前股价对应2022-2024年PE分别为123.8、58.6、39.9倍，考虑公司长期成长性，维持“买入”评级。Q2收入增长环比提速，彰显经营韧性（1）受疫情对下游需求、业务拓展及产品交付的影响，2022年上半年公司实现营业收入28.15亿元，同比增长8.86%；实现归母净利润-6.90亿元，同比下滑-418.65%。分产品看，公司网络安全业务收入约为15.19亿元，同比增长5.24%；云计算及IT基础设施业务收入约为10.58亿元，同比增长20.27%。（2）Q2单季度营业收入为16.71亿元，同比增长11.85%；归母净利润为-1.72亿元，同比下滑365.90%。二季度占公司收入比重较大的华东地区受疫情影响较大，业务增速同比基本持平，在此影响下公司仍实现收入增长环比提速，彰显经营韧性。Q2费用管控初显成效，经营效