开源证券：联瑞新材（688300）-公司信息更新报告：2022Q2高阶硅微粉实现突破，打造电子材料平台

联瑞新材(688300)公司高阶硅微粉实现突破，有望成长为平台型公司，维持“买入”评级公司公告2022H1实现营业收入3.5亿元，YoY+21.3%，归母净利润为0.92亿元，YoY+16.5%，其中2022Q2单季度营业收入达到1.7亿元，YoY+15.8%，归母净利润0.50亿元，YoY+16.7%。我们维持此前盈利预测，预计2022-2024年营业收入为8.6/10.8/13.3亿元，归母净利润为2.4/3.1/4.0亿元，当前股价对应PE为29.8/22.8/18.0倍。高端封测环氧塑封料领域用的亚微米级球形硅微粉是半导体环节最上游的尖端材料之一，考虑到公司在已取得突破性进展，供应海外客户的球硅产品进入份额高速提升期，凭借工艺路径延伸及产品矩阵扩产，有望成为电子材料平台型公司，维持“买入”评级。2022Q2技改实现盈利环比改善，高端球硅出货量增长公司2022Q2毛利率40.4%，QoQ+1.4pct，净利率28.6%，QoQ+4.5pct。成本端，天然气价格虽有回调但仍处于高位，公司通过自身经营改善，实现毛利率提升；收入端，公司受益于海外客户认可带动高端产品持续增长，用于先进封