中泰证券：兴森科技：中报业绩稳健，IC载板业务景气度高

兴森科技(002436)投资要点事件概述8月25日，公司发布2022年中报，2022H1公司营业收入26.95亿元，同比增长13.71%，归母净利润3.59亿元，同比增长26.08%；扣非归母净利润2.71亿元，同比下降5.47%。2022H1公司毛利率为30.11%，同比下降2.67pct；净利率为12.72%，同比上升0.43pct。经测算，公司Q2实现营收14.23亿元，同比增长9.49%，归母净利润1.58亿元，同比下降13.79%，扣非归母净利润1.50亿元，同比下降15.37%，毛利率30.5%，同比下降2.95pct，环比提升0.82pct。载板业务景气度高，PCB业务平稳增长2022H1公司营收26.95亿元，同比增长13.71%，毛利率30.11%，分业务来看：1）PCB业务实现营业收入20.1亿元、同比增长12.15%，毛利率30.16%、同比下降4.19pct，PCB业务上半年主要受成本上行和需求不振影响。其中，子公司宜兴硅谷在通信和服务器领域的大客户端实现量产突破，实现营业收入4.15亿元、同比增长57.36%，净利润0.29亿元、同比增长32.01%，后续随着