国金证券：虹软科技（688088）-手机业务拐点未至，看好车载视觉快速发展

虹软科技(688088)业绩简评8月25日晚，公司发布2022半年报，22年上半年实现营业收入2.62亿元左右，同比下降12.78%，归母净利润0.56亿元，同比下降35.06%，扣非归母净利润为0.18亿元，同比降低74.26%，业绩略低于预期。经营分析手机业务受下游需求影响，智能驾驶业务实现翻倍增长。报告期内，公司移动智能终端视觉解决方案业务实现营收2.29亿元，同降18%，主要受累于上半年手机出货量持续下滑；智能驾驶业务实现营收0.26亿元，同增103%，前装业务贡献收入约708万元，已定点多款量产车型，其中东风岚图、长城、吉利领克、上汽乘用车、长安项目部分车型实现量产出货。报告期内公司经营效率持续改善，三大费用率合计同降0.3PP，受到下游需求下滑、加大智驾业务人才招聘职工薪酬增加影响，公司22H1归母净利润同降35%，22Q2净利率环增6.82PP，同增4.73PP，边际改善显著。坚定加大研发投入，车载业务多产品布局。尽管整体营收有所下滑，但公司在报告期内仍坚定加大研发投入，研发费用率46.66%，较去年同增2.25PP，由于本期终止实施20年股票激励计划，剔除股份支付费用的