西南证券：景津装备（603279）-Q2业绩继续高增长，新能源占比大幅提升

景津装备(603279)投资要点事件：公司公布2022年半年报，2022H1实现营收26.2亿元，同比增长25.8%；归母净利润3.6亿元，同比增长31.5%。Q2单季度看，实现营收14.7亿元，同比增长22.3%，环比增长28.7%；归母净利润为2.1亿元，同比增长18.4%，环比增长34.1%。压滤机需求旺盛，公司积极开拓新行业新客户，收入保持高速增长；原材料价格相对稳定，毛利率同比基本持平。凭借强大的定制化能力，公司积极开发压滤机新产品、开拓新客户，订单持续增加，2022年上半年收入保持高增长。2022H1，公司综合毛利率为29.4%，同比略下降0.2个百分点；Q2单季度为29.3%，同比下降1.3个百分点，环比下降0.2个百分点。上半年，公司普通钢材平均采购成本同比下降，但聚丙烯和不锈钢平均采购成本略有上升，因此综合毛利率同比基本持平。规模效应显现，期间费用率持续下降，净利率环比增加。2022H1公司期间费用率为10.5%，同比下降1.3个百分点；Q2单季度为10.0%，同比下降1.1个百分点，环比下降1.2个百分点。2022H1，公司净利率为13.7%，同比增加0.6个百分点