浙商证券：蔚蓝锂芯2022年半年报业绩点评：电芯国产替代趋势不变，看好四季度需求修复

蔚蓝锂芯(002245)投资事件公司2022年上半年实现收入38.02亿元，同比增长23.29%，实现归母净利润3.51亿元，同比增长3.49%；实现扣非归母净利润2.9亿元，同比下降3.75%。投资要点二季度提价显著，公司持续加大研发投入2022年上半年公司实现营业收入38.02亿元，同比增长23.29%，营收增速放缓主要系4-5月国内疫情以及海外通胀电动工具需求疲软所致。分业务来看，锂电池收入17.18亿元，同比增长43.31%，LED收入7.12亿元，同比增长4.4%。2022年上半年公司毛利率为16.78%，同比下降4.48个百分点，主要系原材料成本承压及开工率较低所致。二季度公司产品已有显著提价，成本传导机制良好，上半年锂电池毛利率保持20%的较好水平。预计后续随着开工率提升，毛利率将进一步恢复。公司加大研发投入，上半年研发费用率达5.39%，同比提升1.24个百分点。2022年上半年公司净利率为10.23%，同比下降1.65个百分点。国内疫情+海外通胀短期拖累电动工具需求，看好四季度需求修复据国家统计局披露，2022年1-6月国内电动工具产量为1.03亿台，同比下降21.1