太平洋证券：盐津铺子：电商渠道快速成长，业绩考核完成可期

盐津铺子(002847)事件：盐津铺子发布2022年中报，上半年公司实现营收12.10亿元，同比增长13.7%、归母净利润1.29亿元，同比增长165.0%、归母扣非净利润1.14亿元，同比增长523.3%。其中Q2实现营收6.35亿元，同比增长34.6%、归母净利润0.67亿元，同比增长301.8%、归母扣非净利润0.65亿元，同比增长230.9%。同时公司发布前三季度业绩预告，预计前三季度公司实现归母净利润2.01-2.15亿元，同比增长159.85%-178.96%，其中预计Q3实现归母净利润0.72-0.86亿元，同比增长151.15%-199.99%。点评：收入分析：核心品类烘焙点心、深海零食稳定放量，渠道开拓顺利。上半年公司实现营收12.10亿元，同比+13.7%（Q1：-2.9%；Q2：+34.6%），Q2增速环比大幅改善。1）分品类，核心品类表现有所分化，其中烘焙点心类(含薯片)、深海零食增速较快，同比增长24%、37%；辣卤零食中休闲素食增速较高，同比增长49%，肉鱼产品、豆制品较为平稳，同比+7%、-5%；果干同比下降28%。蜜饯炒货同比下降63%，主要由于公司对品