太平洋证券：科瑞技术（002957）-3+N战略持续推进，新能源、AR/VR业务是新引擎

科瑞技术(002957)3+N战略稳步推进，国内领先非标自动化厂商。公司专注非标自动化在先进制造业领域跨行业的应用，坚持高额研发投入，近3年研发费用率均超10%，目前已有“移动终端、新能源、精密零部件”三大主营业务，同时积极培育“医疗、物流、新零售”等N类业务。客户方面，公司客户涵盖苹果、谷歌、Facebook、蜂巢能源、宁德时代等众多行业巨头。移动终端业务构筑较宽护城河，AR/VR将成为新增长点。整体上看，近年来该业务收入稳定，公司拥有业内最为完整的整机检测方案，同时已经提前卡位AR/VR领域。根据IDC统计，2021年全球AR/VR头显出货量达1,123万台，同比增长92.1%，预计2024年将继续增长至2130万台。2021年，公司AR/VR相关设备收入7400万元，同比增长46.2%。未来随着苹果MR的推出，鉴于其强大的产品力，有望进一步推动AR/VR浪潮，公司AR/VR相关设备收入也有望放量增长。锂电设备在手订单充足，拳头产品叠片机位于第一梯队。截止2021年年报期末，公司锂电设备业务在手订单合计超18亿元，保障了2022年业绩高增长。产品布局方面，公司依托拳头产品叠片机，并