民生证券：高能环境（603588）-2022年上半年业绩快报点评：短期疫情扰动，抓回款稳定现金流

高能环境(603588)事件概述：7月10日，公司发布2022年半年报业绩快报，报告期内实现营业收入39.97亿元，同比增长18.55%；归属于上市公司股东的净利润4.45亿元，同比增长13.88%；归属于上市公司股东的扣非净利润4.16亿元，同比增长8.95%。受疫情短期影响，二季度增速放缓：2022Q2，公司实现营业收入24.31亿元，同比增长15.38%；归母净利润2.74亿元，同比增长1.15%；扣非归母净利润2.46亿元，同比下滑5.34%，单季度增速有所放缓。主要由于：1）受疫情影响，部分工程类项目施工进度有所滞后，预计下半年将加快推进；2）疫情导致物流行业运力不足及部分企业停工，进而可能影响危废处理行业原材料收集，造成业绩短期波动。总体上，2022H1公司运营类项目经营情况良好，工程收入相比去年同期略有增长，关注下半年公司项目运营进展。现金流表现亮眼，回款能力较优：2022H1，公司经营活动产生的现金流量净额5.97亿元，同比增长505.44%。主要由于：1）公司注重原材料的稳定供应，2021年同期公司购入大量原材料，成本支出较高，部分原材料未在上年完全加工成产品售出，从