民生证券：北方稀土（600111）-事件点评：稀土精矿价格上涨，成本优势仍在

北方稀土(600111)事件：2022年6月22日，公司公告上调稀土精矿交易价格。包钢股份基于2022年第二季度以来稀土市场主要轻稀土产品价格走势，按照其与公司约定的稀土精矿定价机制，在综合考虑碳酸稀土市场价格，扣除碳酸稀土制造费用及行业平均利润，同时考虑加工收率及稀土精矿品质要求等因素基础上，拟自2022年7月1日起，将稀土精矿交易价格调整为不含税39189元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%，不含税价格增减783.78元/吨（干量），稀土精矿2022年交易总量不超过23万吨（干量，折REO=50%）。稀土精矿价格变化对2022年北方稀土业绩的影响有限。假设下半年第二批指标跟上半年的增速相同，保持20%的同比增长，给到公司的比例也不变，保持96%的增量给到公司，则下半年公司的冶炼分离产品指标约为7.2万吨REO，折合稀土精矿为14.4万吨（50%的REO含量），按照新确定的稀土精矿协议价格、16%的所得税率，8.55%的少数股东损益占比，归母净利润或将减少13.6亿元至65.5亿元。2023年假设公司指标增速为30%，则公司冶炼分离产品指标为16.4万吨，折合稀土精矿为3