华西证券：长城汽车（601633）-系列点评五十六：产销改善明显 新品密集推出

长城汽车(601633)事件概述公司发布2022年5月产销快报：5月批发销量8.0万辆，同比-7.9%，环比+48.9%，1-5月累计批发41.7万辆，同比-19.4%。哈弗品牌5月批发销量4.2万辆，同比-22.5%，环比+43.3%，1-5月累计批发23.8万辆，同比-28.3%；WEY品牌5月批发销量0.3万辆，同比-16.3%，环比+9.9%，1-5月累计批发1.9万辆，同比+4.5%；皮卡5月批发销量1.7万辆，同比-16.7%，环比+28.8%，1-5月累计批发7.3万辆，同比-26.8%；欧拉品牌5月批发销量1.1万辆，同比+199.4%，环比+248.7%，1-5月累计批发4.8万辆，同比+14.0%；坦克品牌批发销量0.8万辆，同比+31.7%，环比+32.2%，1-5月累计批发4.0万辆，同比+53.7%。分析判断:供给快速恢复产销环比改善明显供给明显改善，公司各品牌产销环比大幅提升。公司5月产量达8.4万辆，同比+4.1%，环比+52.7%；批发8.0万辆，同比-7.9%，环比+48.9%。缺芯及疫情影响逐步减退，我们判断6月公司产销有望同比小幅增长。产品矩阵不断