开源证券：长光华芯（688048）-中小盘首次覆盖报告：铸激光之“芯”，风鹏正举未来已来

长光华芯(688048)打破海外垄断，比肩全球巨头，本土激光芯片龙头冉冉升起公司是国内稀缺的半导体激光芯片厂商，乘国产替代东风有望迅速崛起。公司在半导体激光器构建了砷化镓、磷化铟两大材料体系和EEL以及VCSEL两大工艺技术平台。目前半导体单管激光芯片可实现30W高功率激光输出，比肩全球龙头玩家，打破海外垄断。未来公司将以高功率半导体激光器为支点持续提升技术壁垒和经营规模，并向VCSEL和光通信芯片领域延伸，同时纵向布局器件、模块和激光器，实现业绩腾飞。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.86/2.91/4.27亿元，对应EPS分别为1.37/2.14/3.15元/股，当前股价对应PE分别为55.4/35.5/24.1倍，首次覆盖，给予“买入”评级。需求扩张叠加国产化加速，激光芯片行业长坡厚雪据LaserFocusWorld预计2017-2022年全球和国内激光器市场将分别从137.7亿美元和69.5亿美元增长至201.0亿美元和147.4亿美元，复合增长率达7.9%和16.2%。半导体激光芯片可作为其他激光器的泵浦源和直接应用，亦受下游拉动需求快速提升。在应用最广泛的