国金证券：方大特钢（600507）-Q1钢材盈利环比提升

方大特钢(600507)事件公司4月28日晚发布2022年一季报，2022年一季度公司实现营收52.32亿元，同比增长29.46%；实现归母净利润5.41亿元，同比减少2.08%；实现扣非归母净利润5.39亿元，同比减少0.51%；实现EPS为0.25元，同比减少3.85%。评论Q1钢材盈利环比提升，业绩符合预期。Q1公司钢材销量95.31万吨，环比减少20.87%，Q1为行业传统淡季，叠加检修等因素影响产销量较低，预计Q2开始产销量将逐步提升，22年公司经营目标为钢材产销量405万吨，同比减少4.6%；板簧产量18.8万吨，同比增加10.4%。Q1公司钢材吨毛利为843.32元，环比增加7.06%，盈利能力提升，业绩符合预期。坚持普特结合的产品路线，持续降本增效。公司主要生产以螺纹钢筋、优线为主的普钢产品，以及以弹簧扁钢、汽车板簧为主的特钢产品。公司继续推进降本增效，实现高效管理，Q1期间费用率2.76%，同减0.7pcts；销售费用率0.19%，同减0.61pcts；管理费用率3.33%，同减0.68%。公司实施弹扁战略，将产品线进一步延伸至汽车板簧，目前已覆盖轻微簧、中重簧、客车