万联证券：晶盛机电（300316）-点评报告：全年业绩符合预期，半导体设备&碳化硅材料打造新增长曲线

晶盛机电(300316)报告关键要素:4月26日晚间，公司发布2021年年报及2022年一季报。投资要点:全年业绩符合预期，盈利能力稳中提升。2021年公司实现营收59.6亿元，同比+56.4%，归母净利润17.1亿元，同比+99.5%。利润增速高于收入增速，主要受益于公司交付能力和产能规模的提高，规模效应下利润充分释放。21Q4实现营收19.7亿元，同比+48.6%，环比+15.6%，归母净利润6.0亿元，同比+79.9%，环比+18.0%，营收、归母净利润均达历史最高。22Q1实现营收19.5亿元，同比+114.0%，归母净利润4.4亿元，同比+57.1%，扣非净利润4.3亿元，同比+78.3%，位于业绩预告中枢。21年公司毛利率39.7%，同比+3.1pct，净利率29.0%，同比+6.6pct，净利率创历年最高水平。在手订单充足，全年目标营收超百亿。22Q1末合同负债及预收账款55.6亿元，同比+132.6%，存货81.2亿元，同比+162.7%。22Q1公司新签设备合同超40亿元，截至22Q1公司未完成设备合同总计222.37亿元，其中未完成半导体设备合同13.43亿元。22