国金证券：抚顺特钢（600399）-Q1高温合金产量同环比较快增长

抚顺特钢(600399)事件公司4月29日晚发布2022年一季报，2022年一季度公司实现营收18.22亿元，同比增长1.03%；实现归母净利润0.85亿元，同比减少50.58%；实现扣非归母净利润0.65亿元，同比减少59.84%；实现EPS为0.0433元。评论Q1费用率提升导致业绩承压。Q1公司营收环减1.3%；归母净利润环减13.27%；毛利率15.82%，环增0.37pcts；净利率4.69%，环减0.63pcts；管理费用0.84亿元，费用率环增2.66pcts；研发费用0.98亿元，费用率环增2.4pcts。Q1公司合金结构钢销量5.74万吨，环减6.5%，售价环减1.7%；工具钢销量1.63万吨，环减17.7%，售价环减2.1%；不锈钢销量2.27万吨，环减1.7%，售价环减7.6%；高温合金销量0.18万吨，环增28.6%，售价环增2.4%。22年公司计划实现钢产量68-74万吨、钢材产量54-60万吨，其中“三高一特”核心产品7.5-8.5万吨。高温合金技改项目持续推进。22-23年公司拟计划投资10.76亿元建设技改项目，项目主要包含军品产能提升，新建1台12吨真