华鑫证券：埃斯顿（002747）-龙头地位稳固，盈利能力有望持续改善

埃斯顿(002747)事件公司发布2021年报及一季度财报：公司2021年实现营收30.2亿元，同比增长20.3%；实现归母净利润1.22亿元，同比下滑4.75%；综合毛利率达32.5%；一季度实现营收8.05亿元，同比增长26.6%；实现归母净利润0.60亿元，同比增长83.7%；综合毛利率达32.7%。投资要点机器人龙头地位稳固，盈利能力有望持续改善公司以“2025双一”战略为目标，进一步强化核心技术和供应链自主可控的业务发展模式，叠加海内外协同研发制造，市场规模持续增长。据MIR，公司已成为国内整体工业机器人出货量最高、国产六轴工业机器人出货量最高的国产机器人龙头企业。公司采用“核心部件+本体+机器人集成应用”全产业链竞争优势拓宽机器人细分市场，巩固在新能源、金属加工等行业的领军地位。2021年公司机器人销量首次突破万台，机器人本体国内市场收入同比增长104%；与Cloos在技术、产品、业务的快速整合，焊接工业机器人业务在中国市场实现153%的高速增长。随着核心部件平台技术的发展与完善，机器人产品已全面应用了基于新平台技术的伺服电机，驱动器及机器人控制器，推动了“AllMadeB