东吴证券：伟星新材（002372）-2022年一季报点评：业绩表现稳健，抗风险能力突出

伟星新材(002372)事件：公司发布2022年一季报。公司2022年Q1营收10.06亿元，同比增长12.21%；归母净利1.17亿元，同比增长3.87%，业绩符合预期。收入逆势稳健增长。尽管行业需求偏弱，加之疫情反复对部分地区业务开展有所影响，公司业务仍表现出了较强的韧性，收入逆势增长12.21%。零售端稳健增长，房产工程由于前期基数较低增速略高于整体，市政工程略有增长。22Q1期间费用继续摊薄，毛利率及投资收益影响当期利润。利润端，一方面原材料价格相较于去年同期处在高位，22Q1销售毛利率36.56%，同比下滑2.29个百分点，除原材料价格波动外，由于收入准则调整将包装费计入营业成本也对毛利率造成影响（21年包装费率约为1%）。期间费用率继续摊薄，22Q1销售费用率11.31%，同比变动-1.42pct；管理费用率6.20%，同比变动-2.41pct；研发费用率3.11%，同比变动-0.09pct。此外，22Q1投资收益为-1988万元，较上年同期数减少107.42%，主要系本期宁波东鹏合立股权投资合伙企业（有限合伙）公允价值变动所致。受原材料采购支出增加现金流同比下降。22Q1