东吴证券：招商积余（001914）-2023年三季报点评：营收业绩稳步增长，持续深耕非住业态

招商积余(001914)投资要点事件：公司发布2023年第三季度报告。2023年1-9月公司实现营收108.6亿元，同比增长18.3%；归母净利润5.9亿元，同比增长25.9%，业绩符合我们预期。营收业绩稳步增长，毛利率稳中有升。2023年1-9月公司营收同比增长18.3%，其中物业管理业务营收103.8亿元，同比增长17.2%；资产管理业务营收4.6亿元，同比增长40.7%。收入同比增长主要由于：1）原有物业管理项目增长和新拓展市场化物业管理项目增加；2）在管商业运营项目增加带来收入增长以及2022年同期公司减免租金。利润率方面：公司2023年1-9月毛利率为12.7%，同比提升0.8pct。费用率方面：2023年1-9月管理费率为3.4%，同比下降0.3pct。市场化外拓高质量增长，持续深耕非住业态。截至2023年9月末，公司在管项目2043个，较2022年底新增159个；管理面积增长至3.3亿方，其中非住宅业务管理面积达2.0亿方。公司不断加大市场拓展力度，2023年1-9月实现新签年度合同额27.9亿元，同比增长14.9%；其中第三方项目新签年度合同额24.6亿元，占比高达88