中银证券：宁波银行（002142）-存款超预期强劲增长，促息差环比回升

宁波银行(002142)业绩摘要：宁波银行1季度净利润同比增长20.8%，营业收入同比增长15.4%；成本收入比32.7%，同比下行1.59个百分点。季末总资产较年初增长10.4%，贷款增长7.8%，存款增长23.3%。年末不良率0.77%，拨备覆盖率525%，拨贷比4.06%，核心一级/资本充足率9.93%/14.92%。1季度年化ROE同比下降1.23个百分点至16.63%。公司1季度存款增长超预期，支持息差的环比回升以及资产端的业务扩张。我们认为优秀的管理层、市场化的基因、灵活的机制保证公司优异的基本面和持续的成长性，也是市场给予宁波银行估值溢价的核心，持续看好。短期关注疫情可能对出口、民营企业经营带来影响。支撑评级的要点存款超预期增长强劲，促进息差环比回升负债端，宁波银行1季度存款较年初增长23.3%，超出市场预期，更好支持资产端业务拓展和配置自由度。1季度规模保持高增，资产较年初增长10.1%，存放央行/同业资产/贷款/证券投资分别增长83.4%/14.8%/7.8%/4.9%。考虑到疫情反复可能对出口、民营企业经营的影响，后续需跟踪当地信贷需求走势。宁波银行1季度息差（2.