开源证券：沪电股份（002463）-公司信息更新报告：Q1业绩稳扎稳打，疫情扰动不改产品迭代趋势

沪电股份(002463)2022Q1淡季业绩稳扎稳打，2022年高端产品重启增长，维持“买入”评级公司2022Q1营收19.2亿元，YoY+9.8%，归母净利润2.5亿元，YoY+13.0%，扣非净利润2.4亿元，YoY+17.5%，利润增速高于收入增速。考虑到2022Q2疫情影响昆山工厂物流及生产，我们下调2022-2024年盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润为13.7/20.0/25.4（前值为14.6/20.0/25.5）亿元，当前股价对应EPS为0.72/1.05/1.34（前值为0.77/1.06/1.34）元，当前股价对应PE为15.8/10.8/8.5倍，考虑到公司服务器、交换机及汽车PCB走向高端化，维持“买入”评级。2022Q1淡季增长，预计2022Q2疫情造成短期经营波动考虑到Q1为全年淡季，公司营收环比2021Q4回落仅4.3%，核心网络产品订单增长支撑营收端实现淡季不淡。盈利端，公司2022Q1毛利率达到26.0%，同环比均有提升，QoQ+0.38pct/YoY+1.54pct；净利率达到13.0%，QoQ-0.82/YoY+0.38pct，因春节