开源证券：华天科技（002185）-公司信息更新报告：业绩高增长，盈利能力显著提升

华天科技(002185)公司业绩高增长，盈利能力显著提升，维持“买入”评级公司2022年4月25日发布2021年报，2021年实现营收120.97亿元，同比+44.32%；归母净利润14.16亿元，同比+101.75%；扣非净利润11.01亿元，同比+106.96%；毛利率24.61%，同比+2.93pcts。计算得公司2021Q4单季度营收32.30亿元，同比+31.03%，环比-0.58%；归母净利润3.88亿元，同比+52.43%，环比-6.65%；扣非净利润2.81亿元，同比+79.09%，环比-17.46%。公司作为大陆前三的封测企业，成功整合Unisem重要欧美客户资源，同时叠加下游需求旺盛，2021年合同负债达1.96亿元，同比+176%，显示出公司在手订单充足，同时公司定增扩产，未来增长可期。我们维持2022-2023年业绩预测并新增2024年业绩预测，预计2022-2024年归母净利润为19.55/22.07/25.54亿元，对应EPS为0.61/0.69/0.80元，当前股价对应PE为15.2/13.5/11.7倍，维持“买入”评级。产品认证顺利，加大先进封装研发力