华鑫证券：信捷电气（603416）-驱动业务增长明显，原材料上涨拖累盈利能力

信捷电气(603416)事件公司发布2021年报及一季度财报：公司2021年实现营收13.0亿元，同比+14.5%；实现归母净利润3.04亿元，同比-8.46%；综合毛利率达40.4%；2020年一季度实现营收3.21亿元，同比+4.23%；实现归母净利润0.75亿元，同比-15.6%；综合毛利率达39.8%。PLC拉动整体解决方案公司PLC品牌优势明显，2021年PLC产品毛利率达57.5%，保持在高水平；实现销售收入5.16亿元，同比+5.17%，增速平缓主要受抗疫物资需求拉动致2020年基数较高，PLC产品2019-2021年CGRA为32%；另一方面，公司充分利用PLC品牌优势拉动驱动业务实现突破，驱动产品已成为公司第一大业务，实现营收5.31亿元，同比+24.9%，2019-2021年CGRA为65%；驱动产品系列加速升级，公司六合一多轴传动EtherCAT总线伺服DS5C-M系列上市，为多轴设备提供更优解决方案；总线型伺服支持PROFINET和EtherCAT等主流协议；新款MS6-B3系列伺服电机实现全面产品提升。原材料上涨拖累毛利，提价显品牌自信公司2021年综合毛利率