东吴证券：中国汽研（601965）-2021年报及2022Q1季报点评：技术服务业务持续快速增长

中国汽研(601965)告要点：公司发布2021年年报与2022年第一季度业绩报告，2021年全年实现营收38.35亿元，同比+12.2%，实现归母净利润6.9亿元，同比+23.9%；实现扣非归母净利润5.7亿元，同比+15.9%。2021年Q4实现营收12.44亿元，同比+21.1%，环比+57.3%；实现归母净利润1.96亿元，同比-10.1%，环比-16.3%；实现扣非归母净利润1.73亿元，同比+5.6%，环比+10.7%；2022年Q1实现营收5.61亿元，同比-33.2%，环比-54.9%；实现归母净利润1.30亿元，同比+9.9%，环比-33.6%；实现扣非归母净利润1.22亿元，同比+7.3%，环比-29.1%。营收结构持续优化，超额完成全年预算。2021年公司汽车技术服务实现营收23.8亿元，同比+32.3%，毛利率为48.05%；专用汽车改造与销售业务实现营收11.7亿元，同比-15.5%，毛利率为4.3%；轨道交通及专用汽车零部件业务实现营收1.1亿元，同比+28.0%，毛利率为45.9%；汽车燃气系统及关键零部件实现营收14.7亿元，同比+35.7%，毛利率为2