开源证券：奥士康（002913）-公司信息更新报告：大排版与高速度标准重塑成本，加快市场开拓步伐

奥士康(002913)大排版方案与高速度标准牵引新产线建设，加快市场开拓，维持“买入”评级公司发布2021年年报及2022年一季报，实现营业收入44.4亿元，YoY+52.4%，归母净利润4.9亿元，YoY+40.4%。2022Q1实现营业收入10.6亿元，YoY+18.6%，归母净利润1.5亿元，YoY+37.3%，扣非归母净利润1.1亿元，YoY+6.3%。我们下调2022-2023年盈利预测并新增2024年盈利预测，预计公司归母净利润为6.7/8.8（前值为7.4/9.0）/10.6亿元，EPS为4.1/5.5（前值为4.7/5.6）/6.6元，当前股价对应PE为15.8/12.0/10.0倍，考虑到公司产能投放节奏有序，专业化分工有望进一步提升生产效率、良率与准交率，维持“买入”评级。七个专业化工厂持续优化生产效率，生产效率优化对冲原材料价格上涨公司受覆铜板成本上涨影响及运输成本会计科目调整，2021年毛利率同比回落至22.3%，依靠产能优化推动管理费用率下降至2.5%，YoY-1.7pct，净利率11.1%，YoY-1.1pct。预计公司2022年产能稳健增长，目前形成惠州、