东吴证券：中国软件（600536）-2021年年报点评：麒麟软件龙头地位稳固，达梦数据库营利双升

中国软件(600536)事件：公司发布2021年年报，2021年公司实现营收103.52亿元，同比增长39.73%，归母净利润0.76亿元，同比增长10.77%，扣非归母净利润0.47亿元，同比增长16.85%。业绩表现符合市场预期。投资要点自主软件业务营收高增，经营性现金流大幅增加：分产品来看，2021年公司自主软件产品营收15.74亿元，同比增长78.18%，主要系公司自主软件产品逐步获得市场认可，市占率不断提升，毛利率73.26%（-1.29pct）；行业解决方案产品营收64.35亿元，同比增长39.31亿元，同比增长41.61%，毛利率8.53%（-1.49pct）；服务化业务营收23.09亿元，同比增长23.38%，毛利率58.39%（-2.63pct）。2021年公司研发费用率为17.84%（+0.18pct），主要系持续加大重大项目研发投入。2021年公司经营性现金流为7.90亿元，同比增长336.99%，主要系营收快速增长及销售回款加快。麒麟软件业绩亮眼，龙头地位稳固：麒麟软件2021年实现营收11.34亿元，同比增长85%，归母净利润2.68亿元，同比增长63%，是第