光大证券：光迅科技（002281）-跟踪报告之一：业绩稳定增长，受益传输网景气度回升

光迅科技(002281)要点事件：公司发布2021年年报，实现营业收入65亿元，同比增长7%；归属于上市公司股东的净利润5.7亿元，同比增长16%；其中Q4单季实现营业收入17.6亿元，同比下降2%；单季归母净利润1.1亿元，同比增长13%；符合预期。市场份额稳步提升。根据年报引用数据，21年前三季度公司整体市场份额提升1%，其中传输市场份额提升2%、数通类市场份额提升1%。2021年公司在5G前传、10GPON、100G/200G/400G数据通信模块、超宽带光放大器、新型智能器件、相干器件和模块等方面都取得了较好的进展，符合行业发展趋势。2022年运营商CAPEX小幅增长，传输网投资占比上升。根据运营商年报披露数据，2022年移动和电信资本开支均小幅增长，联通预计平稳，其中中移动传输网投资占比提升1pct，我们预计联通电信传输网投资也有望上升，带动行业景气度攀升。此外，随着东数西算工程推进，给东西光通信网络带来建设增量。公司传输类业务占比高，有望受益运营商传输网市场景气度回升。募投扩大光器件产能。公司拟募资不超过17.7亿元，用于高端光通信器件生产建设及高端光电子器件研发中心建设，