中银证券：宁波银行（002142）-优异业绩与基本面支持估值溢价，持续看好

宁波银行(002142)业绩摘要：宁波银行2021年净利润同比增长29.9%，营业收入同比增长28.4%；成本收入比36.95%。总资产增长23.9%，贷款增长25.5%，存款增长13.8%。年末不良率0.77%，拨备覆盖率526%，核心一级/资本充足率10.16%/15.44%。ROE同比提升1.73个百分点至16.63%。公司业绩保持优异，我们认为优秀的管理层、市场化的基因、灵活的机制保证公司优异的基本面和持续的成长性，也是市场给予宁波银行估值溢价的核心，持续好看。支撑评级的要点业绩优异，非息亮眼宁波银行2021年营收、利润增速均高位增长，分别同比增长28.4%、29.9%。手续费表现靓丽，全年收入同比增30.3%。其中，代理类业务收入同比增长33%，我们认为得益于公司财富管理的推进，2021年零售AUM同比增长23%。利息净收入同比增17.4%，仍保持上市银行较优水平。2021年非息收入占营收比达38.0%，手续费收入占营收比重达15.7%。规模高增，信贷需求旺盛宁波银行2021年规模保持高增，资产较年初增长23.9%，贷款较年初增长25.5%，反映信贷需求旺盛。从贷款细项来看，