中银证券：农业银行（601288）-收入增长较快，县域优势进一步提升

农业银行(601288)农业银行2021年净利润2412亿元，同比增长11.7%。业绩增长主要来自规模、非息和拨备的贡献。其中，利息净收入同比增长6.0%，手续费净收入同比增长7.8%，非息收入同比增长25.7%，营业收入同比增长9.4%；年末总资产同比增长6.9%，贷款同比增长13.2%，存款增长7.5%。年末不良率1.43%，拨备覆盖率293.17%，核心一级资本充足率11.44%。农行业绩增速较快，盈利能力同比提升。农业银行2021年年报业绩持续较快增长。业绩同比增长主要来自规模和中收较快增长，和资产质量改善带动增量拨备少提的贡献。报表亮点在净息差、手续费和资产质量方面表现优秀：4季度净息差平稳，手续费收入同比较快增长，主要电子银行和财富相关业务增长贡献。资产质量有所改善，存量拨备指标上升，风险防御能力持续提升。公司特色县域业务贷款和收入占比持续提升，优势持续扩大。支撑评级的要点县域业务增量和占比历史新高截至2021年末，农业银行县域贷款余额6.2万亿元，占比36%，比上年末增加9130亿元，增速17.2%，县域贷款增量、占比均创股改以来新高。县域业务营业收入占比40.8%，同比