中银证券：昭衍新药（603127）-业绩保持高速增长，服务能力持续提升

昭衍新药(603127)公司2021年实现营业收入15.17亿元（+40.97%），实现归母净利润5.58亿元（同比+76.96%）；2021年Q4实现营业收入6.60亿元（+48.49%），实现归母净利润3.10亿元（+80.48%）。截至2021年年末，公司整体在手订单金额约29亿元。支撑评级的要点业绩保持高速增长，在手订单为未来业绩奠定基础。公司2021年实现营业收入15.17亿元，同比增长40.97%，实现归母净利润5.58亿元，同比增长76.96%；2021年Q4实现营业收入6.60亿元，同比增长48.49%，实现归母净利润3.10亿元，同比增长80.48%。在海外业务方面，昭衍国内公司承接海外订单约1.6亿元人民币，同比增长超过100%，海外子公司BIOMERE承接订单约2.8亿元人民币，同比增长约75%。截至2021年年末，公司整体在手订单金额约29亿元，为未来业绩提供了保障。产能建设持续推进，不断提高订单承接能力。苏州昭衍于2021年启动的约7,500平米的饲养设施装修工程已于2021年年底完工并投入使用，1800平米的实验室（P2）已完成装修建设并获得生物安全二级实验