中银证券：常熟银行（601128）-信贷、业绩高增长，异地贡献持续加大

常熟银行(601128)年报数据摘要：常熟银行2021年净利润21.88亿，同比增长21.34%。营业收入同比增长16.31%；成本收入比41.40%。年末总资产较年初增长18.16%，贷款增长23.59%，存款增长15.07%。年末不良率0.81%，拨备覆盖率532%。年末核心一级资本充足率10.21%。常熟银行坚持客户向小、向下，息差企稳向好；异地扩张下，非常熟地区贡献度加大。受益于区域经济以及公司独特的小微业务打法、严格风险管控，公司资产质量优势保持。公司在我们核心推荐组合，重申看好，重点推荐。支撑评级的要点2021年4季度单季利润同比增29%，2022年1季度业绩保持高增常熟银行4季度单季利润同比增29.2%，带动全年净利润增速较前三季度（+19.0%，YoY）进一步提升至21.34%，全年ROE同比提升1.28个百分点至11.62%。全年利息净收入同比增12.15%，4季度单季同比增24.6%，增速表现预计为上市银行前列，主要受益于息差的改善。全年营收同比增16.3%，较前三季度（+13.0%,YoY）进一步提升，带动全年拨备前利润同比增18.3%。公司公告，预计2022年1