东吴证券：容百科技（688005）-2021年年报点评：高镍龙头地位稳固，产能扩张再加速

容百科技(688005)2021年公司实现归母净利润9.11亿元，同比增长328%，符合市场预期。2021年公司实现归母净利润9.11亿元，同比增长328%，符合市场预期。2021年公司营收102.59亿元，同比增长170.36%；归母净利润9.11亿元，同比增长327.59%；扣非净利润8.08亿元，同比增长404.73%。2021年Q4归母净利润3.62亿元，同比增加263.81％，2021年Q4公司营收40.08亿元，同比增加176.62％，环比增50.72%；归母净利润3.62亿元，同比增263.81%，环比增59.08％，扣非归母净利润3.39亿元，同比增长380.87%，环比增长65.74%。全年出货高增，高镍龙头地位稳固。公司2021年全年正极材料出货5.3万吨，同比增85.53%，其中2021年Q4出货1.7万吨，环比增长20%。我们预计公司2021Q4正极单吨净利润升至近2万元，环增近40%，主要受益于低价碳酸锂库存收益。2021年全年单吨利润我们预计达1.65万元，同比+173%。2022Q1随着库存消耗完毕，我们预计单吨净利润恢复至1.3-1.4万元。2021年公