华安证券：神火股份（000933）-公司点评：煤铝主业齐发力，量价双升助业绩高增

神火股份(000933)公司事件公司发布2021年年度报告。1）从全年看，2021年公司实现营收344.52亿元，同比+83.16%；归母净利润32.34亿元，同比+802.57%；实现EPS1.45元/股。2）从单季度看，公司单Q4实现营业收入95.85亿元（同比+123.43%/环比+2.96%），实现归母净利润9.82亿元（同比+592.41%/环比+17.46%）。煤铝产品量价齐升，助力公司业绩大增1）电解铝业务：产销量方面，报告期内，公司加快云南水电铝一体化项目的投产进度，电解铝产品销量同比增加40万吨。2021年,公司实现产量140.66万吨，同比+37.52%，销售141.76万吨，同比+40.33%，分别完成年度计划的87.64%、88.32%；价格方面，受益于行业高景气状态，电解铝价格持续上扬，2021年长江现货铝不含税均价1.67万元/吨，同比+33.2%，公司电解铝产品均价1.66万元/吨，同比+39%；成本方面，受氧化铝、电力等成本增加影响，2021年电解铝单位完全成本同比+12.6%，整体低于产品价格的增幅。2）煤炭业务：产销量方面，2021年公司生产煤炭65