国海证券：海天味业（603288）-事件点评：全年逆势增长，2022年目标稳中求进

海天味业(603288)事件:公司发布2021年度报告，全年实现营业总收入250.04亿元，同比+9.71%，归母净利润66.71亿元，同比+4.18%，EPS为1.58元/股，拟每10股送1并派现7.6元（含税）。投资要点：积极应对行业多重压力，Q4收入超预期。公司Q4单季度实现收入70.10亿元，同比+22.85%，归母净利19.63亿元，同比+7.19%，扣非净利18.49亿元，同比+4.02%。Q4收入超市场预期，主要由于提价刺激渠道备货积极性，叠加2021年春节时点较早，渠道提前备货所致。公司通过搭赠新品以及库存周期较长产品的方式过渡顺价期，截至目前所有渠道提价动作基本完成。2021年，面对消费需求疲软、原材料成本持续上涨、社区团购冲击等行业多重压力，公司走过了非常艰难的一年，期间通过积极调整，逆势实现收入近双位数增长，实属不易。三大类稳健增长，醋和料酒初具规模。全年分品类来看，酱油收入141.9亿元，同比+8.8%，其中主要由销量同比增加8.4%贡献；蚝油收入45.3亿元，同比+10.2%，销量增长11.5%，吨价同比下降1.1%，吨价下降预计主要与家庭消费回落，小规格蚝油